蔚来盈利前夕，刘强东下单

据中工汽车网获悉，4月9日，蔚来创始人李斌与京东创始人刘强东一起吃外卖的话题登上微博热搜。李斌表示，“刘强东当场下了蔚来最新旗舰轿车ET9的订单，目前车辆已经在排产了。过段时间，我来交车。一起加电！”

早在2015年，李斌和刘强东、章泽天见面时，花了15分钟介绍蔚来汽车项目。彼时，刘强东仅仅思考了10秒，就决定给李斌投资。现在，刘强东通过MaxSmartLimited家族信托，持有蔚来汽车2.82%的股份，是蔚来重要的股东之一。

刘强东的现身，这是在给蔚来“撑腰”？

盈利“再晚一点”

作为最早的造车新势力代表，蔚来汽车从诞生之初就给人不差钱的印象。从第一辆车交付到第60万辆，从第一座换电站到第2800座，从一个品牌到三个品牌。至今，蔚来已经不知不觉间走过了十年创业历程，累计融资达到1183亿元。

然而，蔚来仍没有摆脱“烧钱标签”。

业绩方面：

2024年全年，蔚来营收为657.3亿元，同比增长18.2%；净亏损224亿元，同比增长8.1%。自2018年以来，蔚来累计亏损金额超千亿元；整车毛利率持续提升至12%，综合毛利率持续提升至近10%；研发总投入为130.37亿元，同比下降2.9%；现金储备稳定维持在420亿元，资产负债率已达87%。

销量方面：

2025年3月，蔚来公司交付新车15039辆，同比增长26.7%。其中，蔚来品牌交付新车10219辆；乐道品牌交付新车4820辆；今年以来，蔚来公司共交付新车42094辆，同比增长40.1%。其中，蔚来品牌交付新车27313辆，乐道品牌交付新车14781辆。

造车十年，为何还在亏损？

第一，高端产品的定位决定了制造成本。蔚来致力于打造高品质、高性能且具有创新性的电动汽车，在自动驾驶技术、智能座舱系统以及车辆设计与工艺等方面投入了大量资源。近十年累计研发费用达530亿元，占亏损总额的一半以上。

第二，换电站的建设需要大量资金投入。土地购置或租赁、设备采购与安装、电力设施配套以及后期的运营维护等多个环节，都需要持续的资金投入。为了推广换电模式，蔚来还需对电池进行大量储备，这进一步占用了巨额资金。

在此背景下，蔚来加速“输血”。

3月5日，蔚来控股新增国企投资，合肥建翔投资有限公司、安徽高新舆文蔚源科技合伙企业（有限合伙）成为股东，分别持股3.4602%和1.3841%，注册资本增至约82.57亿元；3月17日，蔚来和宁德时代签署换电战略合作协议，宣布将共建全球最大的换电网络，并向蔚来能源投资不超过25亿元，甚至还传出收购蔚来能源的消息；3月27日，蔚来通过“闪电”配售方式，成功募集40.3亿港元资金；4月9日，蔚来能源与济宁高新控股签署战略合作协议，计划在山东合作建设50座蔚来换电站……

早些时候，李斌曾在社交媒体发文，“今年是蔚来的换电站建设大年，我们争取让所有蔚来、乐道和合作汽车品牌的用户，都能拥有像加油一样方便的加电体验。换电趋势越来越好，上海换电站已经基本接近盈利了。”

对于蔚来集团而言，换电站盈利只是第一步。李斌能否在技术创新和成本控制之间找到平衡，也是其未来能否成功转型的关键。客观来说，汽车竞争是一场马拉松，是一场非常长周期的游戏，暂时性的落后并不代表一直落后。

效率“再高一点”

现阶段，蔚来三个品牌的定位非常清晰：NIO蔚来定位于高端市场，针对商务兼家庭人群；ONVO乐道针对主流家庭市场用户；Firefly萤火虫在中国市场定位是精品小车，服务于家庭第二辆车的需求。

值得注意的是，乐道却出现了偏差。

在2024年广州车展期间，原乐道汽车总裁艾铁成立下雄心勃勃的销量“军令状”，承诺乐道第一款车型L60将在2024年12月实现单月交付破万辆，2025年3月冲击2万辆交付量，如果达不到就“下课”。但在2024年12月销量如约过万后，危机悄然出现。先是乐道否认4S店强迫店员购车危机，接着就是2025年1月、2月、3月销量连续不达预期，交付量分别为5912辆、4049辆、4820辆，再就是“清明换电随时走”的广告语风波。

“从做单一品牌到多品牌，对蔚来是变化，也是挑战。第二、三品牌的发布，释放了蔚来向更高端市场进军以及向下沉市场渗透的野心，产品售价区间基本覆盖从30万至80万元市场。2024年蔚来销量约22万辆，2025年销量要实现翻倍，目标为约44万辆。2026年实现公司盈利，是不容有失的工作任务。”李斌这样说道。

接下来，如何支撑销量翻倍？

首先，完善产品布局。

按照规划，乐道预计今年第三、四季度会交付两款新车，包括三排座和大尺寸的SUV，一共只会有4到5款车。萤火虫会共用蔚来的销售服务体系，将在中国和欧洲两地上市，在2025年至少要进入25个全球市场。

其次，提高效率重组。

本月初，艾铁成通过乐道App发表文章宣布离职，不再担任乐道汽车总裁和蔚来高级副总裁。原能源业务负责人沈斐担任乐道汽车总裁，全面负责乐道销售工作和区域公司管理，向蔚来联合创始人、总裁秦力洪汇报。

同时，蔚来汽车正进行组织变革，变革的核心是推行CBU（基本经营单元）经营体系。这一机制将公司所有经营工作拆分为多个互不重叠的“基本经营单元”，每个单元都必须建立明确的ROI（投入产出比）指标和业绩奖惩制度，旨在降本增效，实现经营目标。

蔚来还能撑多久？

在李斌看来，肯定比2019年撑的时间长多了。现在不管怎么样，运营现金流还是健康的，我们还有422亿人民币的现金，销量也还在增长。2019年撑到现在都撑五年了，从现在看肯定远远不止五年，这个大家不用特别担心。

来源：中工汽车网